ปริมาณเงินทุนสะสมเป็นบล็อกเกี่ยวกับการวิเคราะห์ทางการเงินเชิงปริมาณวิธีการทางวิศวกรรมทางการเงินในด้านการเงินทางคณิตศาสตร์ที่มุ่งเน้นไปที่การกำหนดราคาตราสารอนุพันธ์ซื้อขายเชิงปริมาณและการบริหารความเสี่ยงเชิงปริมาณ คิดแบบสุ่มในตลาดการเงินและพนักงานส่วนบุคคลที่โพสต์ในบล็อกส่วนตัวย่อย Trackback URI: หมายเหตุ: การติดตามข้อมูลสมาชิกจะหมดอายุหลังจาก 23:59:59 วันนี้ วารสารเศรษฐยอมรับเอกสารหลายตัวเลือกในการกำหนดราคาบางส่วนเป็นที่น่าสนใจมากและเป็นตัวแทนของการพัฒนาล่าสุดของสนามนี้ ฉันรายการพวกเขาที่นี่ในกรณีที่คุณยังมีความสนใจ รอยยิ้มจากอดีต: เป็นกรอบการกำหนดราคาตัวเลือกทั่วไปที่มีความผันผวนและส่วนประกอบหลายยกระดับ ฮัน Y. F. และโจว G. F. มีกระดาษทำงานที่น่าสนใจในการทำงานของปัจจัยแนวโน้มที่พวกเขาเสนอไปนี้: ในบทความนี้เรานำเสนอเป็นปัจจัยแนวโน้มที่จะจับภาพข้ามส่วนแนวโน้มราคาหุ้น ในทางตรงกันข้ามกับปัจจัยโมเมนตัมที่นิยมสร้างขึ้นโดยหุ้นเรียงลำดับขึ้นอยู่กับเกณฑ์เดียวของผลการดำเนินงานปีที่ผ่านมาเราในรูปแบบปัจจัยแนวโน้มของเราด้วยวิธีการถดถอยข้ามส่วนที่ทำให้การใช้ของตัวชี้วัดที่มีแนวโน้มหลายรายวันรายสัปดาห์รายเดือนและข้อมูลเป็นประจำทุกปี เราพบว่าผลตอบแทนเฉลี่ยในปัจจัยแนวโน้ม 1.61% ต่อเดือนมากกว่าสองปัจจัยโมเมนตัม อัตราส่วนชาร์ปเป็นมากกว่าสองครั้งเกินไป นอกจากนี้ในช่วงวิกฤตการเงินที่ผ่านมาปัจจัยแนวโน้มได้รับ 1.65% ต่อเดือนในขณะที่ปัจจัยที่สูญเสียโมเมนตัม 1.33% ต่อเดือน ผลตอบแทนปัจจัยแนวโน้มที่แข็งแกร่งกับความหลากหลายของตัวแปรในการควบคุมรวมทั้งขนาดของผลตอบแทนเดือนก่อนหนังสือออกสู่ตลาดผันผวนนิสัยสภาพคล่อง ฯลฯ และยิ่งใหญ่ภายใต้ความไม่แน่นอนมากขึ้นข้อมูล นอกจากนี้ปัจจัยแนวโน้มอธิบายกันตัดผลตอบแทนผลงานช่วงชั้นเรียงตามการกลับระยะสั้นโมเมนตัมและการกลับรายการในระยะยาวเช่นเดียวกับอัตราส่วนราคาต่างๆ (เช่น E / P), และมีประสิทธิภาพดีกว่าปัจจัยโมเมนตัม . ความคิดพื้นฐานแรกคือการคำนวณราคาสิ้นเดือนย้ายชุดเวลาเฉลี่ยของการล่าช้าแตกต่างกันแล้วถอยหลังข้าม sectionally ผลตอบแทนรายเดือนที่ t วันที่ทุกย้ายชุดเฉลี่ย ณ วันที 1 ในที่สุดคาดการณ์ผลตอบแทนรายเดือนในวันที่ T + 1 โดยใช้ประมาณการการถดถอยและการเคลื่อนย้ายชุดที่ t เฉลี่ยวัน ขั้นตอนนี้จะรับประกันผลตอบแทนที่เราคาดว่าหุ้นที่ t + 1 กับข้อมูลที่กำหนดเท่านั้นถึง t จากนั้นเราจะจัดอันดับหุ้นทั้งหมดขึ้นอยู่กับการคาดการณ์เป็นห้า Quintiles ยาว quintile ที่มีการคาดการณ์ผลตอบแทนสูงสุดและระยะสั้น quintile กับต่ำสุดและปรับสมดุลหนึ่งครั้งต่อเดือน กลยุทธ์นี้สร้างโดยเฉลี่ย 1.61% ผลตอบแทนรายเดือนและอัตรา 0.29 ชาร์ปใช้ทั้งหมดหุ้นสหรัฐดำเนินการที่ดีโดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงภาวะเศรษฐกิจถดถอยและมีประสิทธิภาพดีกว่าที่มีอยู่หลายปัจจัย นอกจากนี้ยังมีผลงานที่ดีของกลยุทธ์นี้ไม่สามารถอธิบายได้ด้วยปัจจัยพื้นฐานของ บริษัท