ภาค โมเมนตัม - ระบบ หมุน

ภาคโมเมนตัม - ระบบหมุน ระบบการซื้อขายการหมุนในภาคส่วน / อุตสาหกรรมเกือบเป็นเก่าเป็นตลาดทุนเพียงอย่างเดียว ค้าและนักลงทุนได้สังเกตเห็นว่าหุ้นจากภาคต่าง ๆ มีความไวที่แตกต่างกับวงจรธุรกิจและได้พยายามเสมอที่จะใช้ประโยชน์จากความสัมพันธ์นี้ มีวิธีที่แตกต่างกันกับการหมุนของภาคที่มีอยู่และการหมุนที่ขึ้นอยู่กับโมเมนตัมเป็นหนึ่งในความสำเร็จมากที่สุด จักรวาลลงทุนในตัวอย่างของเรามี 10 ภาคอุตสาหกรรมและนักลงทุนซ้ำหยิบภาคส่วนที่มีโมเมนตัมสูงสุด (ประสิทธิภาพที่ผ่านมา) ลงในผลงานของเขา เป้าหมายของกลยุทธ์นี้คือการมีประสิทธิภาพสูงกว่าการซื้อง่ายและถือของดัชนีตราสารทุน มีความยาวเท่านั้น (รุ่นกลยุทธ์ที่จะนำเสนอที่นี่) และรุ่นระยะสั้นของกลยุทธ์นี้ (ที่นักลงทุนถือที่ดีที่สุดในภาคที่มีประสิทธิภาพและกางเกงขาสั้นตลาดโดยรวมหรือการปฏิบัติที่เลวร้ายที่สุดภาค) เป็น กลยุทธ์การซื้อขายที่ง่าย เอกสารอื่น ๆ Moskowitz, Grinblatt: Do อุตสาหกรรมอธิบายโมเมนตัม? กระดาษนี้เอกสารผลโมเมนตัมที่แข็งแกร่งและแพร่หลายในอุตสาหกรรมชิ้นส่วนของผลตอบแทนหุ้นซึ่งคิดเป็นสัดส่วนมากโมเมนตัมแต่ละหุ้นผิดปกติ โดยเฉพาะกลยุทธ์การลงทุนโมเมนตัมซึ่งซื้อที่ชนะผ่านมาหุ้นและการสูญเสียที่ผ่านมาขายหุ้นอย่างมีนัยสำคัญผลกำไรน้อยเมื่อเราควบคุมแรงผลักดันอุตสาหกรรม ในทางตรงกันข้ามอุตสาหกรรมกลยุทธ์การลงทุนโมเมนตัมซึ่งซื้อหุ้นจากที่ผ่านมาอุตสาหกรรมการชนะและการขายหุ้นจากอุตสาหกรรมการสูญเสียที่ผ่านมาปรากฏว่ามีกำไรสูงแม้หลังจากการควบคุมขนาดหนังสือออกสู่ตลาดทุนโมเมนตัมแต่ละหุ้นที่กระจายตัวตัดขวางใน ผลตอบแทนเ​​ฉลี่ยและอิทธิพลจุลภาคที่มีศักยภาพ เฉินเจียงจู้: สไตล์ Do และดัชนีภาค Carry โมเมนตัม? ที่มีอยู่ในเอกสารวรรณกรรมที่หุ้นตัดผลตอบแทนที่ได้จัดแสดงราคาและรายได้รูปแบบโมเมนตัม การดำเนินการตามกลยุทธ์ดังกล่าว แต่เนื่องจากเป็นค่าใช้จ่ายจำนวนมากของหุ้นที่เกี่ยวข้องและบางการศึกษาแสดงให้เห็นว่าผลกำไรโมเมนตัมไม่รอดต้นทุนการทำธุรกรรม ในบทความนี้เราตรวจสอบไม่ว่าจะเป็นรูปแบบและดัชนีภาคการใช้กันทั่วไปในอุตสาหกรรมการเงินนอกจากนี้ยังมีรูปแบบโมเมนตัม ผลของเราแสดงให้เห็นว่าทั้งสไตล์และดัชนีภาคการแสดงโมเมนตัมราคาและดัชนีภาคนอกจากนี้ยังแสดงให้เห็นแรงผลักดันผลประกอบการ ส่วนใหญ่ที่สำคัญกลยุทธ์เหล่านี้เป็นแรงผลักดันผลกำไรแม้หลังจากปรับตามต้นทุนการทำธุรกรรมที่มีศักยภาพ นอกจากนี้เราแสดงให้เห็นว่าแรงผลักดันราคาในดัชนีสไตล์เป็นแรงผลักดันโดยบุคคลหุ้นโมเมนตัมกลับมาในขณะที่โมเมนตัมของราคาในดัชนีภาคการขับเคลื่อนด้วยแรงผลักดันผลประกอบการ ในที่สุดโดยใช้ดัชนีสไตล์เป็นภาพประกอบที่เราแสดงให้เห็นว่าผลการดำเนินงานของการลงทุนรูปแบบที่สามารถเพิ่มได้อย่างมีนัยสำคัญโดยผสมผสานผลโมเมนตัม Andreu, Swinkels, Tjong-A-Tjoe: สามารถซื้อขายแลกเปลี่ยนเงินที่จะใช้ในการใช้ประโยชน์ของประเทศและโมเมนตัมอุตสาหกรรม? มีหลักฐานเชิงประจักษ์อย่างท่วมท้นกับการดำรงอยู่ของประเทศและผลกระทบโมเมนตัมอุตสาหกรรม สายงานวิจัยนี้แสดงให้เห็นว่านักลงทุนที่ซื้อประเทศและอุตสาหกรรมที่มีผลตอบแทนที่ค่อนข้างสูงที่ผ่านมาและขายประเทศและอุตสาหกรรมที่มีผลตอบแทนที่ผ่านมาค่อนข้างต่ำจะได้รับผลตอบแทนความเสี่ยงที่ปรับบวก การศึกษาเหล่านี้มุ่งเน้นไปที่ประเทศและดัชนีอุตสาหกรรมที่ไม่สามารถซื้อขายได้โดยตรงโดยนักลงทุน ใบสำคัญแสดงสิทธิที่นี้คำถามที่ว่าประเทศและผลกระทบโมเมนตัมอุตสาหกรรมจริงๆสามารถใช้ประโยชน์โดยนักลงทุนหรือหลอกลวงในธรรมชาติ เราวิเคราะห์การทำกำไรของประเทศและกลยุทธ์โมเมนตัมอุตสาหกรรมโดยใช้ข้อมูลราคาที่แท้จริงใน Exchange Traded Funds เราพบว่าในช่วงเวลาตัวอย่างที่ ETFs เหล่านี้มีการซื้อขายนักลงทุนจะได้รับสามารถใช้ประโยชน์จากประเทศและกลยุทธ์โมเมนตัมในอุตสาหกรรมที่มีผลตอบแทนส่วนเกินประมาณ 5% ต่อปี เฉลี่ยรายวันขอเสนอราคากระจายใน ETFs เป็นอย่างมากด้านล่างโดยนัยทำธุรกรรมคุ้มทุนค่าใช้จ่ายในระดับที่ ดังนั้นเราจึงสรุปได้ว่านักลงทุนที่ไม่เต็มใจหรือไม่สามารถที่จะซื้อขายหุ้นแต่ละสามารถที่จะใช้ ETFs จะได้รับประโยชน์จากผลกระทบโมเมนตัมในประเทศและพอร์ตการลงทุนของอุตสาหกรรม Szakmary โจว: โมเมนตัมอุตสาหกรรมในเวลาก่อนหน้านี้: หลักฐานจากข้อมูลโคว์ แทบหลักฐานทั้งหมดในประสิทธิภาพของกลยุทธ์โมเมนตัมเกิดขึ้นจากยุคหลังปี 1962 และแรงผลักดันผลตอบแทนในตลาดที่แตกต่างกันและสินทรัพย์จะสูงความสัมพันธ์เชิงบวก เราตรวจสอบโมเมนตัมในอุตสาหกรรมในเวลาก่อนหน้านี้และหากลยุทธ์เหล่านี้จะได้รับผลตอบแทนได้มากกว่างวด 1871-1925 และ 1871-1938 ในระดับปานกลางที่มีความคล้ายคลึงกับในยุคสมัยใหม่ นอกจากนี้เรายังแสดงให้เห็นว่าการพึ่งพาตลาดรัฐของกลยุทธ์โมเมนตัมอุตสาหกรรมที่มีความคล้ายคลึงกันระหว่างสองยุค โดยรวม, ค้นพบของเรายืนยันว่าทั้งสองในการทำกำไรและรัฐพึ่งพาอาศัยกันของกลยุทธ์โมเมนตัมเป็นที่แพร่หลายและไม่น่าจะเป็นเพราะ แต่เพียงผู้เดียวในการทำเหมืองข้อมูล Du Plessis, Hallerbach: น้ำหนักผันผวนนำไปใช้กับกลยุทธ์โมเมนตัม เราพิจารณาสองรูปแบบของความผันผวนของน้ำหนัก (ความผันผวนของตัวเองและความผันผวนพื้นฐาน) นำไปใช้ตัดและใช้เวลาชุดกลยุทธ์โมเมนตัม เรานำเสนอผลการค้นหาทฤษฎีที่ง่ายสำหรับอัตราส่วนชาร์ปถ่วงน้ำหนักของกลยุทธ์และแสดงผลเชิงประจักษ์สำหรับกลยุทธ์โมเมนตัมนำไปใช้กับพอร์ตการลงทุนของอุตสาหกรรมของสหรัฐ เราพบว่าทั้งสองมีผลบังคับใช้ระยะเวลาและผลการรักษาเสถียรภาพของความผันผวนของน้ำหนักที่เกี่ยวข้อง นอกจากนี้เรายังแนะนำโครงการการกระจายน้ำหนักที่ถือว่าการกระจายตัวตัดเป็น (บางส่วน) ความผันผวน forecastable แม้ว่าการกระจายน้ำหนักช่วยเพิ่มอัตราส่วนชาร์ปดูเหมือนว่าจะมีประสิทธิภาพน้อยกว่าน้ำหนักผันผวน Geczy, Samonov: 215 ปีของโลกหลายสินทรัพย์โมเมนตัม: 1800-2014 (Equities, ภาค, สกุลเงิน, พันธบัตร, สินค้าโภคภัณฑ์และหุ้น) ขยายราคาผลตอบแทนการทดสอบโมเมนตัมที่ยาวที่สุดในประวัติศาสตร์ที่มีอยู่ของผลตอบแทนของสินทรัพย์ทางการเงินทั่วโลกรวมถึงภาคเฉพาะประเทศและหุ้นตราสารหนี้สกุลเงินและสินค้าโภคภัณฑ์เช่นเดียวกับหุ้นสหรัฐเราจะสร้างประวัติศาสตร์ 215 ปีของโมเมนตัมสินทรัพย์หลากหลาย และเรายืนยันความสำคัญของพรีเมี่ยมโมเมนตัมภายในและข้ามสินทรัพย์ สอดคล้องกับผลการหุ้นในระดับที่เราเอกสารการเปลี่ยนแปลงขนาดใหญ่ของผลงานโมเมนตัมเบต้าเงื่อนไขเกี่ยวกับทิศทางและระยะเวลาของการกลับมาของสินทรัพย์ที่ผลงานโมเมนตัมถูกสร้างขึ้น เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญที่ผ่านมาในคู่ที่ชาญฉลาดความสัมพันธ์ผลงานที่แสดงให้เห็นโมเมนตัมคุณสมบัติของข้อมูลที่สำคัญสำหรับ empiricists, ทฤษฎีและผู้ปฏิบัติงานเหมือนกัน Huhn: อุตสาหกรรมโมเมนตัม: บทบาทของปัจจัยเวลาที่แตกต่างเปิดรับและเงื่อนไขตลาด บทความนี้มุ่งเน้นไปที่กลยุทธ์โมเมนตัมขึ้นอยู่กับผลตอบแทนที่ผ่านมาเมื่อเร็ว ๆ นี้และระดับกลางของพอร์ตการลงทุนอุตสาหกรรมของสหรัฐ การวิเคราะห์เชิงประจักษ์ของเราแสดงให้เห็นว่ากลยุทธ์ขึ้นอยู่กับผลตอบแทนที่ผ่านมากลางผลตอบแทนเ​​ฉลี่ยที่สูงขึ้น นอกจากนี้กลยุทธ์ที่เกี่ยวข้องกับทั้งข้อกำหนดการกลับมาจัดแสดงเวลาที่แตกต่างปัจจัยเสี่ยงโดยเฉพาะอย่างยิ่ง Fama และฝรั่งเศส (2015) รุ่นที่ห้าปัจจัย หลังจากที่มีความเสี่ยงปรับค่าความเสี่ยงแบบไดนามิกเหล่านี้ในการทำกำไรของกลยุทธ์โมเมนตัมอุตสาหกรรมลดลงและจะกลายเป็นไม่มีนัยสำคัญสำหรับกลยุทธ์ขึ้นอยู่กับผลตอบแทนที่ผ่านมาเมื่อเร็ว ๆ นี้ อย่างไรก็ตามกลยุทธ์การสร้างมากที่สุดในคืนที่ผ่านมากลางยังคงมีกำไรและมีความสำคัญอย่างมาก การวิเคราะห์เพิ่มเติมพบว่ากลยุทธ์โมเมนตัมอุตสาหกรรมจะหยุดชะงักด้วยระยะเวลาของผลตอบแทนความเสี่ยงที่ปรับเชิงลบที่แข็งแกร่ง เหล่านี้เรียกว่าเกิดความผิดพลาดโมเมนตัมดูเหมือนจะถูกผลักดันจากสภาวะตลาดที่เฉพาะเจาะจง เราพบว่ากลยุทธ์โมเมนตัมอุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้องกับรัฐตลาดและก่อให้วงจรธุรกิจ แต่ไม่มีหลักฐานที่ชัดเจนโมเมนตัมอุตสาหกรรมที่สามารถเชื่อมโยงกับความผันผวนของตลาดหรือความเชื่อมั่น